核心不雅点
皇冠客服飞机：@seo3687大豆：单产及产量的超预期下调与期初库存的加多以及出口的下调相对消，使得期末库存仍然保管在2.2亿蒲，低于阛阓平均预估的2.33亿蒲，引致好意思豆小幅反弹，短期内好意思豆价钱核心或小幅抬升。往后看，阛阓会赓续将往来重点再行放在好意思豆的出口、压榨以及南好意思大豆的播撒和滋长上。
棕榈油：MPOB 10月叙述利空不足预期或引致短期棕榈油空头回补及盘面反弹，瞻望后市，产地后续库存变动情况、厄尔尼诺对东南亚降雨的影响，以及原油价钱走势将成为中长期棕榈油价钱走势的贫窭影响身分。跟着阛阓通过下落赓续计价马棕累库预期而原油价钱启动企稳，棕榈油单边价钱或有望随厄尔尼诺加强而迟缓觅得救济。
投资玉米
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：USDA仍旧对将来好意思玉米出口透露担忧，进展为全体库消比保管宽松花式不变，预示着CBOT价钱仍旧处于承压景色。517菠菜网平台注册棉花：阛阓焦点不在USDA叙述上，即便在巨匠供需均衡表期末库存下调218万吨的情况下，这份叙述对阛阓尤其是国内阛阓的影响依然偏中性。
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大豆
本次叙述在9月季度库存叙述基础上，对23/24年度好意思豆均衡表各个形势进行改动：下调单产至49.6蒲式耳/英亩（前值50.1），与22/23年度旧作执平，并保执扶助面积与收成面积不变，使得产量预估下降至41.04亿蒲（前值41.46）；上调期初库存至2.68亿蒲（前值2.5）；上调压榨至23亿蒲（前值22.9）；下调出口至17.55亿蒲（前值17.9）。其中单产及产量的超预期下调与期初库存的加多以及出口的下调相对消，使得期末库存仍然保管在2.2亿蒲，低于阛阓平均预估的2.33亿蒲，引致好意思豆小幅反弹。
皇冠博彩叙述带来的利多中断了阛阓近期关于好意思豆出口偏弱以及旧作库存超预期偏多的利空计价，并有望令阛阓重拾好意思豆均衡表偏紧预期，短期内好意思豆价钱核心或小幅抬升。往后看，阛阓会赓续将往来重点再行放在好意思豆的出口、压榨以及南好意思大豆的播撒和滋长上。从总量上看，若将南好意思大豆丰产算作基准情形，即使本年好意思豆产量不尽东谈办法，巨匠大豆库存仍有时率将处于诞生通谈，供应有向宽松发展的趋势，这意味着长期好意思豆价钱核心将面对向下压力。但也要谈判到好意思豆自己均衡表相对偏紧，重叠扶助资本的高企，这些齐赐与了好意思豆有意救济。抽象谈判，咱们仍保管此前月度政策中的不雅点，即在南好意思大豆上市前，好意思豆运行区间忖度在1250-1450好意思分/蒲式耳。
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棕榈油
MPOB月报披露，马棕9月产量183万吨，环比增4.33%，低于主流机构预估；出口120万吨，环比降2.11%，低于主流机构预估；月末库存231万吨，环比增9.6%，不足阛阓240万吨傍边的预估，叙述利空流程不足预期。
马棕9月累库不足预期更多来自超量的国内花费，用产量、出口及库存反推9月表不雅国内花费高达49万吨，创出历史纪录。在马来西亚未纳入统计的其他棕榈油家具出口并未有理会增长的情况下（9月199万吨VS 8月206万吨），如斯增幅的表不雅花费量或更多来自工业花费增长及补库节拍影响。伴跟着9月棕榈油价钱大跌而原油价钱保执强势，大幅走低的POGO价差默示生物柴油贸易掺混利润丰厚。在已全面实施B35的印尼，咱们就有听到谈路及未作强制掺混条目的工业范围生柴掺混加多，在尚未全面实施B20的马来西亚，生柴需求增长忖度更容易有高增幅。此外，9月如斯之高的国内花费也不排斥是对8月过低国内花费的一种修正，可能受到中卑鄙补库节拍的影响，8-9月平均37万吨的国内花费倒也不算夸张。
除了国内花费，另一值得热枕的点在于产量， 183万吨的产量同比增长3.33%，要低于路透、彭博及UOB、MPOA等机构的预估，不足预期的产量增长忖度将一定流程缓解阛阓对棕榈油产量大增的忧虑。尤其是在GAPKI阐明印棕7月进一步去库50万吨，印尼棕榈油库存回落至中性偏低水平的配景下，这或为棕榈油单边走势带来一定救济。
MPOB 10月叙述利空不足预期或引致短期棕榈油空头回补及盘面反弹，瞻望后市，产地后续库存变动情况、厄尔尼诺对东南亚降雨的影响，以及原油价钱走势将成为中长期棕榈油价钱走势的贫窭影响身分。跟着阛阓通过下落赓续计价马棕累库预期而原油价钱启动企稳，棕榈油单边价钱或有望随厄尔尼诺加强而迟缓觅得救济，热枕P01在7000隔邻进展，短期YP价差或有望赢得一定松开空间。
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玉米
从环境上来看，USDA本次的改动落实了其出口赓续走弱的担忧，更值得提防的是USDA关于旧作和新作结转水平的改动，饲用的加多一定流程让旧作均衡表走向更紧的趋势，在新旧作之间库消比差值保管不变的情况下，将两年均衡表同步下调默示了单产下滑确切导致了产量的下降，但年对年的相对宽松态势莫得得到缓解，出口的低迷仍旧困扰着好意思玉米均衡表的水平，即使进一步下调单产水平，将来同比宽松的花式或难以改变。
巨匠均衡表同步收窄，不外需要提防的是从9月启动对其他国度的改动渐渐脱离于以往随从其他国度泰斗机构的改动趋势。举例巴西CONAB的1.19亿吨并莫得响应在USDA十月的改动当中，而中国的均衡表也莫得与面前增产的改动作念同步措置，这就意味着面前USDA所呈现的供需偏紧的大前提依旧是巴西产量存在upside，中国减产导致入口存在upside，不外不错看到巴西的干旱还是推迟了扶助，而中国丰产还是渐渐翻牌，这就意味着好意思国仍然念念压制出口预期，进而改变农民的惜售意愿。需要提防的是，平均价钱还是从此前的4.9好意思元/蒲高潮到4.95好意思元/蒲，加价预期的上行亦然国内需求好转的反馈，这意味着难以改变面前惜售的态势。从盘面上来看，基金执仓还是来到全体偏空的景色，侧面响应了阛阓全体偏空脸色，大配景莫得变化的情况下咱们泄漏盘面上行仍有难度。
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棉花
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阛阓焦点不在USDA叙述上，即便在巨匠供需均衡表期末库存下调218万吨的情况下，这份叙述对阛阓尤其是国内阛阓的影响依然是偏中性的。
但两点值得热枕：1、在好意思棉优良率稳中拔擢、得州干旱情况改善之际，USDA赓续调降好意思棉单产；2、巨匠23/24年度期末库存骤降218万吨最佳体育博彩，主要原因是对巴西棉花年度统计口径进行了改动，是以修改了至2000/2001以来的所少见据。